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杜坤维:美国限制投资中国揭示执掌A股牛耳不应该是外资而是内资

  发布时间:2019-10-25 14:19:54

谁有资本谁就有未来,谁有核心技术谁就能领导世界。因此,未来世界将围绕高科技和资本流动的优势展开竞争。向外部世界开放金融市场是正确的,但是我们不应该把牛市寄托在外国资本上。这是不现实的,也是非常危险的。中国股市应该由国内机构主导,而不是外国投资。

根据最近的媒体报道,白宫官员正在考虑限制美国资本在中国的投资。美国政府考虑的政策选择包括限制美国政府养老基金在中国市场的投资,对纳入美国企业管理的股指的中国企业设置限制等。最值得注意的是允许一些中国企业从美国交易所退市。

美国财政部在一份电子邮件声明中表示,“目前,美国政府没有考虑阻止中国公司在美国上市

这一谣言的背景也非常微妙,即美国金融市场的流动性突然变得极其紧张。即使美联储在7个交易日内通过债券回购等措施释放5220亿美元,也没有完全改变金融市场的资金短缺。资本短缺有多严重?9月16日,美国隔夜gc回购利率飙升248个基点,至4.75%,达到10%的峰值,是正常水平的4倍,也是2008年12月以来的最高水平。

美国金融市场美元流动性短缺与纳税有关,但也与世界各国出售美国债务有关。这也与美国财政赤字的增加和美国国债的发行有关。纳税周期可以过去,但美国国债只会越来越多发行。在抛售美国国债的热潮中

a股对外开放的步伐正在加快,来自北方的资本不断流入。摩根士丹利资本国际(msci)和新加坡富时a50指数(新加坡富时a50 index)等主要世界指数已将a股纳入新兴国家指数,并不断提高纳入比例。外资逐渐增加了对a股的影响力,成为不可忽视的力量。截至2019年6月底,境外机构和个人持有的境内股票资产总市值达到1.65万亿,占a股总市值的2.82%。市场出现了一种开放的声音,一种过度依赖外国投资的声音,并认为开放为缓慢增长奠定了基础。

诚然,开放可以带来增量资本,但也可以引入长期投资价值投资,改变a股过度短期投机的做法。然而,外资对a股走势的影响不应被夸大。从qfii持股的角度来看,持股的市值与批准的额度相比并不多,这不能充分反映外资对a股极度乐观的趋势。北上获取资本的操作相对积极,但有必要排除一些马家子基金在浑水摸鱼。

按市值计算,a股已经是全球第二大股票市场。每个人都期待牛市。牛市情绪没有错。然而,我个人觉得我们不能太依赖外资。毕竟,总市值是巨大的。数千亿甚至数万亿美元的外资流入不能解决市场资金短缺的问题,也不会对整体市场趋势产生重大影响。这只是一种结构性的市场状况,在内地基金的追逐下,通过集团持股实现。此外,美国的谣言限制了在中国的投资。不能说这是毫无根据的,但它需要高度警惕。在强有力的政策压力下,一些机构已经停止甚至利用谣言做空中国股市。它需要客观地评估这个谣言对市场的影响,包括短期和中期的影响。

作为回应,相关各方需要加快体制改革,使股市改革能够得到大多数投资者的认可,并减少市场传言对股市走势的影响。对于一个被国内投资者抛弃的股市来说,外资不一定会大规模投资。从6月底的股票市值来看,外资略有下降。在全球第二大股票市场,牛市应该由国内市场的机构投资者主导。定价权不能半途而废。定价权落在外国投资者身上。这是非常危险的。

资料来源:金融

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